什么是 EBITDA？为什么它与你息息相关？

你可能听说过“EBITDA”这个词，但并不完全理解它的含义或它代表什么。如果是这样，请花五分钟时间仔细阅读，因为这对你的企业价值可能非常重要。

以下是它的定义及其应用方式。EBITDA 是“息税折旧及摊销前利润”（Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization）的英文缩写，是用于比较多个企业净收益或财务实力的常见指标。

它与“净现金流”有些相似，但不包括企业主的薪酬。因此，在实际商业分析中，有时候会使用净现金流，有时候则使用 EBITDA 或净利润。

关于 EBITDA 的不同观点

EBITDA 通常用于比较净利润相近的公司，并以此进行估值比较。企业出售时通常会以 EBITDA 的倍数（即“倍数法”）进行定价，因此，它是判断企业价格高低的一个常用工具。

影响企业估值倍数的因素很多，EBITDA 只是其中之一。记住，企业估值始终是多因素综合评估的结果。

被误解的指标

EBITDA 之所以容易被误解，其中一个重要原因是：它常被错误地当作其他财务指标的“替代品”。例如，EBITDA 常被误认为是“净现金流”的近似值，但这实际上是有误导性的。利润 ≠ 现金流，这两者是不同的概念。

特别需要注意的是，EBITDA 并不包含企业主薪资、利息支出、折旧、税务和摊销费用，因此它并不能完全反映企业的实际现金流状况。

如何正确使用 EBITDA？

鉴于上述限制，尽管 EBITDA 是一个重要指标，但在评估企业价值和健康状况时不应过分依赖。EBITDA 的计算忽略了许多可能会显著影响企业未来发展方向的因素。因此，建议你在评估企业时，寻求专业的生意买卖经纪人或企业顾问的协助，以获取更全面的判断。

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市场对 EBITDA 的分歧意见

既然有些人认为 EBITDA 不能准确评估企业价值，为什么它仍被广泛使用？原因在于它简单有效—EBITDA 将复杂的“企业价值”概念，简化为一个便于理解与操作的公式。这种简洁使其在商业分析中极具实用性，尤其适合于多企业间的横向比较。

它的优势在于可以迅速生成一个“估值参考数值”，便于买家或投资人进行初步筛选。